DRSB
Deutscher Rentenschutzbund e.V.
Redaktionsteam
Leitung:
Udo Johann Piasetzky ⋅ Andreas Kallen ⋅ Hans – Josef Leiting
Düsseldorf, den 09. Januar 2008
Stellschraube der Welt?
Im Zuge der Globalisierung der Weltmärkte und aufgrund der Komplexität der internationalen wirtschaftlichen Beziehungen ist der Versuch unternommen worden, mit Bewertungsstandards schnelle Entscheidungshilfen bereitstellen zu können.
Dieser Bewertungsstandard führt international den Namen:
Rating.
Mit Rating bezeichnet man ein Verfahren zur Einschätzung von Personen, Gegenständen oder Unternehmen.
Im englischen Sprachgebrauch bedeutet Rating so viel wie
Bewertung oder Einschätzung.
In der Bankenwelt versteht man unter Rating die Einschätzung der Zahlungsfähigkeit eines Schuldners.
Die Einordnung wird von international tätigen Rating – Agenturen über sogenannte Ratingcodes vorgenommen.
Auf die beiden großen Rating – Agenturen entfallen vier Fünftel des gesamten Marktes:
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Ratingagentur |
Firmensitz |
gegründet |
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Moody’s |
New York |
1914 |
|
Standard & Poor’s |
New York |
1941 |
Die Rating – Agenturen unterliegen der US – amerikanischen Finanzaufsicht
SEC,
die nach dem Börsencrash von 1929 als staatliches Aufsichtsorgan gegründet wurde.
Die
SEC
United States Securities and Exchange Commission
hat ihren Sitz in Washington D.C..
Jeder Teilnehmer am amerikanischen Finanzmarkt muss sich bei der SEC registrieren lassen und kann nach einer Überprüfung die Zulassung für die
New York Stock Exchange
beantragen.
Die SEC stellt damit vermeintlich die Sicherheit, dass Informationen über Unternehmen, die für Kapitalanleger von Bedeutung sein können, veröffentlicht werden müssen.
Über die Online – Datenbank
EDGAR
- Electronic Data Gathering, Analysis, und Retrieval -
stellt dann die SEC Interessenten unternehmensspezifische Daten zur Verfügung.
Die SEC besteht aus fünf Kommissionen.
Die Kommissare werden direkt vom US – Präsidenten ernannt.
Zur Gewährleistung der Unabhängigkeit der Kommission dürfen maximal drei Mitglieder aus einer US – Partei kommen.
Die SEC beschäftigt mehr als 2900 Mitarbeiter.
Rating – Agenturen sind private, gewinnorientierte Unternehmen. Ihr vermeintlich hohes Ansehen wollen sie aus der selbst dargestellten Unabhängigkeit und Unbestechlichkeit ihrer Analysten ableiten.
Obwohl die
Rating – Agenturen
ständig einen hohen Qualitätsanspruch propagieren, wird ihnen seit Jahren massives Versagen vorgeworfen.
Im Falle der amerikanischen Konzerne
Enron und Worldcom
versäumten sie zum Beispiel, die Gläubiger beizeiten vor der Gefahr des Zusammenbruchs der Unternehmen zu warnen.
Zuvor stufte
Standard & Poor’s
vollkommen unbegründet Anleihen von ThyssenKrupp auf Ramschniveau herunter mit dem lapidaren Hinweis auf die Gefahr von Pensionsverpflichtungen.
Besonders erstaunt war diese US – Ratingagentur, als sie erfahren musste, dass es dem deutschen Unternehmen gelang, mehr als 4 Milliarden Euro in den USA zu investieren.
Auch sah sich
Standard & Poor’s
dazu aufgerufen, für Deutschland im Rating hinter der sogenannten Bestnote
Triple A
ein Fragezeichen zu setzen.
Aus der Sicht der Ratingspezialisten bewegt sich Deutschland im europäischen und internationalen Vergleich angeblich am unteren Ende der US – Bewertungsskala.
Bereits im Jahr 2003 waren die
US – Bewertungsgurus
der einhelligen Ansicht, dass Deutschland in Zukunft nur noch eine wirtschaftliche Chance gehabt hätte – am Weltmarkt teilzunehmen – wenn die Reformen der
Agenda 2010
ohne Einschränkung umgesetzt würden.
Dieser massive Eingriff in die deutsche Politiklandschaft zeigt bereits an dieser Stelle die wahren Absichten und Ziele der
US – Bewertungsgurus.
Es grenzt schon an ein mathematisches Wunder, dass
Standard & Poor’s
im Rahmen einer Ferndiagnose die komplexe, untaugliche und invalide
Agenda 2010
in einen Bewertungscode herunter brach, ohne hierfür eine plausible Erklärung zu liefern.
Solch ein Procedere kann man nur als
aktive US - Einmischung
in innerdeutsche Angelegenheiten bezeichnen.
Deshalb werden nicht nur in Deutschland immer mehr Stimmen laut, die einen verbindlichen, echten und unabhängigen internationalen Qualitätsstandard fordern, der über einen sogenannten unbrauchbaren
US – Ehren - Kodex
hinausgeht.
So forderte zum Beispiel Prof. Dr. Schneck – Gründer und Gesellschafter der größten deutschen Rating – Agentur -:
Zitat:
„Es kann nicht sein,
dass sich in Deutschland weiterhin jeder Ratinganalyst nennen darf.”
Zitat Ende.
Diese Forderung von Prof. Dr. Schneck ist aus seiner Sicht verständlich, denn jeder weitere
Bewertungsguru
wäre dann ja auch sein Konkurrent.
Sogar der Chef des deutschen BaFin
Jochen Sanio
bezeichnete die
US – Bewertungsgurus
als die größten und unkontrollierten Mächtigen im internationalen Finanzgeschäft.
Denn die
US – Bewertungsgurus
ermitteln nach einem dubiosen mathematisch- / statistischem Verfahren die Ratingcodes anhand von bestimmten Merkmalen wie zum Beispiel:
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Code: |
Bedeutung: |
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AAA ( sprich: triple a ) |
Ausfallrisiko ist fast Null. |
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BBB |
Durchschnittlich gute Anlage. |
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CCC |
Nur bei günstiger Entwicklung sind keine Ausfälle zu erwarten. |
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D |
Zahlungsunfähigkeit |
Daneben können auch die Ziffern 1 – 3 hinzugefügt werden, je nachdem, ob sich das zu beurteilende Unternehmen im oberen, mittleren oder unteren Feld einer sogenannten Betrachtungsebene bewegt.
Eine Neubewertung eines Ratings für ein Unternehmen wird entweder als
„downgrade”,
was so viel wie „Abwertung” und „Herabstufung” bedeutet, oder im umgekehrten Fall als
„upgrade”
bezeichnet.
Die Auswirkungen jeder Neubewertung haben in der Regel wirtschaftlich gravierende Folgen, da sich zum Beispiel die Konditionen für eine Kapitalbeschaffung verschlechtern können.
Es ist deshalb eine besondere
Spielart der wirtschaftlichen Perversion,
dass die Kosten eines Ratings von dem zu beurteilenden Unternehmen auch noch zu tragen sind.
Institutionelle Investoren, wie zum Beispiel Banken, Versicherungen und Pensionskassen sind satzungsgemäß verpflichtet, nur Anleihen von Schuldnern zu kaufen, die ein bestimmtes
US – Mindestrating
haben.
Den
US – Bewertungsgurus
bieten sich dadurch unkontrollierte Möglichkeiten, europäische Unternehmen nach Belieben zu manipulieren.
Wer die komplexe
US – Manipulationswelt
nicht richtig versteht, trifft womöglich seine Entscheidungen einseitig auf der Basis dieser etwas einfach strukturierten
Manipulations – Ratings.
Das amerikanische Modell dieser
Manipulations – Ratings
hat als untauglicher Versuch eines durchlässigen Bewertungssystems nachweislich seit Jahren versagt, weil es durch seine primitive Struktur Möglichkeiten der Manipulation herausfordert, da dieses Modell Ursachen- und Wirkungszusammenhänge nicht berücksichtigt.
Europa hat mit dem Bewertungsmodell
Basel II
ein wesentlich qualifizierteres und differenzierteres valides System.
Oftmals dienen aber die Ratings der
US – Bewertungsgurus
den Managern als Alibi, auf das sie sich dann gerne beziehen, wenn sie eine Fehlentscheidung getroffen haben, die in den meisten Fällen für europäische Bürger den Verlust des Arbeitsplatzes bedeuten.
Nur so ist es erklärbar, dass europäische Bankhäuser die geprüften und gesicherten Kredite aus den eigenen Büchern genommen haben und diese durch
US - Subprime – Arrangements
ersetzten.
Rein statistisch gesehen ist es äußerst unwahrscheinlich, dass die zwei führenden
US – Rating – Agenturen,
unabhängig voneinander, bei ihren Bewertungen von
Subprime – Zertifikaten
völlig daneben liegen.
Mit einem verlässlichen Bewertungssystem, wie zum Beispiel Basel II, wären die Anzeichen des Untergangs der
US - Wirtschaft
viel früher erkannt worden.
Die
US – Manipulationswelt
verführte in der Vergangenheit schon oftmals Analysten dazu ungeprüft unsinnige
„Empfehlungen”
auszusprechen, die danach Unternehmen zu wirtschaftlich gefährlichen Maßnahmen verleiteten.
Für europäische Bürger stellt sich nun erneut die Frage, wie lange noch ihr verwaltetes Altersvorsorgevermögen über die sogenannten Hedgefonds Spielball von
US - Profitjunkies
bleiben soll.
Wie lange noch müssen seriöse europäische Banken und Unternehmen die
US – Manipulationswelt
ertragen?
Haben unsere
amerikanischen „Freunde”
die Stellschraube der Welt bereits überdreht?
DRSB
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